公司公告：拟与控股股东鱼跃科技，共同以1.54美元每股价格认购Amsino Medical Group Company Limited（以下称Amsino医疗集团）发行的普通股股份，认购总金额为2654.74万美元（各占50%，最终合计达到Amsino医疗集团38.66%股份）。Amsino医疗集团创始人为Richard Ya Lee，主要生产并经销以感染控制、抗菌涂层和安全无针为核心技术的一次性医疗器械系列产品，具体包括生产和经营药品输送系统类、肠内营养输送系统类、封闭式医用废液收集和处理系统、泌尿系列产品类、呼吸治疗类和病人护理产品类六大系列产品，覆盖400多种产品，其主要产品国内生产，海外销售。
国信医药观点：鱼跃医疗股权投资Amsino，建立了与Amsino医疗集团的深度合作关系：1）获得国内产品线：获得Amsino医疗集团主要产品在中国医院市场、家庭护理市场、OTC和电子商务市场的销售；将现在代理的，或未来将要代理的国际品牌产品的中国市场的销售总代理或地区代理权，在不违背现有合同条款的前提下授权给鱼跃医疗和鱼跃科技。2）海外市场经验：Amsino医疗集团多年建设的海外营销网络和海外市场推广经验能促进鱼跃医疗提升海外业务拓展能力，为鱼跃医疗实施国际化战略提供资源和经验。3）收购具有明显的协同作用，进一步加强院内渠道和其产品线。2016年，Amsino医疗集团的营业收入为8496万美元，归母净利润为628万美元；2017年1-3月的营业收入为2046万美元，归母净利润为92万美元。估值估计在22倍左右，并不便宜，但是Amsino医疗集团产品线全面，6大系列产品与原有的上械、华佗、中优产品线合力，进一步完善了院内系列的产品线。考虑到整合仍需时间，暂不更改盈利预测，预计公司17-19年实现净利润6.73/8.49/10.38亿，EPS为1.01/1.27/1.55元，继续推荐买入。
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